我们通常以PE市盈率、PB市净率、PS市销率来评价一个公司当前的估值水平，尤其是PE值（price to earning ratio）最为常见。
对 于具有稳定利润的PE项目（注：此PE是private equity，私募基金），大部分行业市盈率PE在8～10倍之间，但具有高科技属性、互联网、生物医药等行业不在此之列。二级市场（即上市公司）的PE 一般比一级市场高，逻辑在于公司一旦IPO上市，手中掌握大量资金，且公信力、市场知名度会大幅提升，可以集聚大量资源，利用手中的资本和杠杆进行并购重 组，或者跨界发展。根据行业不同，差异非常大，走过颠峰没有成长空间的传统行业可以低于10倍以下；而处在朝阳准备起飞的行业，PE值数百倍都屡见不鲜。
        那么“市梦率”是什么？ Price to Dream，也或者叫Priceto Illusion。不好翻译，因为梦在中文里可褒可贬；英文里dream是褒，illusion是贬。有些人可以把Dream落地到 Expectation，也有些人拿着Illusion假冒Dream。这两种情况一二级市场都有。
        有些股东把Illusion描述得太真，假作真时真亦假。A股市场的投资文化从来对短期概念炒作都十分买账。虽然有些人也知道这只是上市公司董事长或哪个 重仓持有的机构在讲故事画大饼了，虽然这个泡沫迟早是要破裂的，但梦想真的太美好，我们可爱可敬的散户作为执着追梦人，怎么舍得让一颗渴望的心难过。或者 有另一种理解，其实大家所有人都知道这场幻想终将是幻觉，但所有人都认为即使是幻觉，也有其他很多人买账，存在短线大幅上涨的机会。所以这场游戏就沦为击 鼓传花，但偏偏大多数散户即没有数据支持、背景支持，也没有契约精神，这场赌博的游戏既然你要玩，就得认赌服输，赢了可以闷声发大财，但输了不要骂娘。
        市梦率不仅适用于二级市场炒股，也适用于一级市场股权投资。梦想还是要有的，企业家创始人应该也是很好的造梦家。这个梦造得好，可以吸引优秀的人才一起创 业，可以让投资者乖乖拿钱，少讨价还价。尤其在天使阶段，企业的团队可能没有足够的磨合，所要做的项目还没有经过市场的检验，创业是九死一生的荆棘之路， 对此我们充满敬意。但要我如何相信这个dream落地成expectation，最后转化成reality。一级市场的投资者不仅需要梦想的实施路径，还 要评估可行性。当我们深入研究一个项目时，天时地利其实已经得到我们的认可，但最重要的“人和”在哪里？我们渴望看到。
        一级市场多是机构投资者，拿着LP的钱投项目，一个项目起码少则锁三年，多的甚至可以到10年，软银持有阿里已经15年。我们是认认真真要和被投企业作为 最好的伙伴过日子的，待你功成名就IPO，可能就此别过。二级市场每天可见的调情、一夜情、拈花惹草，作为一群深情又长情的土鳖，我们做不来。但二级市场 也有像我们一样的投资者，长期坚守一家好公司，追求可期待的确定性。
        因为，我相信你的梦，我认可你的市梦率。

本文作者介绍  

        浙大科发综合管理部总经理助理。浙大硕士毕业，专业生物化工，曾在上市公司福斯特作为管培生，从事市场营销、新产业研究、新产品开拓、项目申报等工作。